融資斷頭

槓桿融資斷頭: 借的錢快賠光，先還錢給券商
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融資維持率

股票下跌到一定比例時，自己要額外再出錢，補上下跌的虧損

融資維持率 = 股票價格 / 借錢的金額

項目 可借多少比例的錢 股票融資時價格 跟券商借多少 融資當下融資維持率
上市股票 60% 1,000,000 600,000 1,000,000 / 600,000 = 166%
上櫃股票 50% 1,000,000 500,000 1,000,000 / 500,000 = 200%

計算出來跟券商借錢融資買股票的當下，上市股票 當下的融資維持率為 166%，上櫃股票 當下的融資維持率為 200%

融資何時需自己追繳加錢

股票價格會隨著市場每天波動，券商因為借錢給你買股票，也會借給你的錢到時候血本無歸

所以當股票價格低於跟券商借錢的 130% 股票就會被券商強制賣掉，避免價格下跌過多，導致券商自己的錢也血本無歸，這叫 融資斷頭

所以等於時當時股票 融資維持率 低於 130% 就會被 融資斷頭

項目 跟券商借多少 融資斷頭股票價格
上市股票 600,000 600,000 * 130% = 780,000
上櫃股票 500,000 500,000 * 130% = 650,000

上市股票 融資借了 600,000 時，股票價格低於 780,000 時就會被強制融資斷頭賣出

上櫃股票 融資借了 500,000 時，股票價格低於 650,000 時就會被強制融資斷頭賣出

融資斷頭追繳階段

融資維持率 處置狀況
166% 以上 不需要追繳錢
130% ~ 166% 券商要求追繳至 166% 以上，但不會強制斷頭賣掉
130% 以下 券商強制斷頭賣掉，投資人不再擁有這檔股票

融資現償: 不借錢直接買下股票

若融資的金額為 600,000，將融資的金額全部補足給券商，則就擁有了這張股票，不會被追繳或斷頭

融資斷頭損益計算

股票價格 股票漲跌幅 跟券商借多少 融資維持率 自己出多少 需要追繳多少 損益
1,200,000 20% 600,000 200 % 400,000 0 200,000
1,100,000 10% 600,000 183 % 400,000 0 100,000
1,000,000 0% 600,000 166 % 400,000 0 0
900,000 -10% 600,000 150 % 400,000 100,000 -100,000
800,000 -20% 600,000 133 % 400,000 200,000 -200,000
780,000 -22% 600,000 130 % 400,000 220,000 -220,000

當股票上漲 20% 時，若是現股買賣時，則可以賺入 400,000 * 20% = 80,000，若是融資時股票上漲 20%，則可賺入 200,000，所以融資是 2.5 倍槓桿（ 200,000 / 80,000 ） 去操控獲利，但當虧損也是 2.5 倍槓桿

當股票下跌 -20% 時，若是現股買賣，則虧損 400,000 * -20% = -80000，若是融資時股票下跌 -20%，則可虧損 -200,000，所以融資虧損也是 2.5 倍槓桿（-200,000 / -80,000）

所以當股價跌至 780,000 以下時強制斷頭，則券商會強制斷頭將股票賣出，券商將自己融資的錢 600,000 拿回去後，剩餘的部分再還給投資人

投資人斷頭後至少虧損 220,000，還要加上 融資的利息、手續費、交易稅 最後剩下的才是能拿回的錢

若不考慮其他的成本，融資斷頭對於本金來說，等於是至少虧損 220000 / 400000 = 55% 的本金，原本本金 400,000 剩下 180,000

融資多殺多

券商怕自己借的錢有虧損，不管股價多少直接掛 市價拋售，融資斷頭股票多，很多股票都掛 市價急賣，變成很大的賣壓，股價急跌，變成融資多殺多

股票急跌 不要急著接盤，融資斷頭的多殺多，會讓股價下跌更多

參考資料